一、2020年A股IPO市場回顧
2020年，在資本市場深化改革與注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，A股IPO市場整體活躍，其中軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)表現(xiàn)尤為突出，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
- 整體概況與規(guī)模：2020年，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)A股IPO數(shù)量與融資規(guī)模均位居各行業(yè)前列。注冊(cè)制在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的全面實(shí)施，為大量符合國家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”與創(chuàng)新型企業(yè)敞開了上市大門。全年，該行業(yè)成功登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及主板的企業(yè)超過百家，合計(jì)募集資金規(guī)模超千億元，體現(xiàn)了資本市場對(duì)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高度重視與支持。
- 板塊分布特征：科創(chuàng)板成為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)IPO的“主陣地”。得益于其聚焦“硬科技”的定位和更具包容性的上市條件，云計(jì)算、人工智能、工業(yè)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)紛紛選擇在科創(chuàng)板上市。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，亦吸引了一批成長型、創(chuàng)新型的軟件企業(yè)。主板市場則更多接納了業(yè)務(wù)模式成熟、規(guī)模較大的綜合型信息技術(shù)服務(wù)商。
- 細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)：從細(xì)分賽道看，云計(jì)算與SaaS服務(wù)、人工智能算法與應(yīng)用、金融科技、信息安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等領(lǐng)域的IPO案例集中涌現(xiàn)。這些企業(yè)普遍具備較強(qiáng)的自主研發(fā)能力和清晰的技術(shù)壁壘，反映了產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化升級(jí)的趨勢。
- 政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)：國家層面持續(xù)出臺(tái)政策，大力推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新基建、信創(chuàng)（信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新）產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為相關(guān)企業(yè)提供了廣闊的市場空間和明確的成長預(yù)期，直接催化了其登陸資本市場的進(jìn)程。
二、2021年前景展望
展望2021年，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)在A股市場的IPO活動(dòng)預(yù)計(jì)將保持高位活躍，并呈現(xiàn)以下趨勢：
- 上市熱度持續(xù)：在“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國”的頂層設(shè)計(jì)指引下，信息技術(shù)作為賦能千行百業(yè)的核心引擎，其戰(zhàn)略地位將進(jìn)一步鞏固。預(yù)計(jì)將有更多涉及大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、量子信息等前沿技術(shù)的企業(yè)，以及傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的解決方案提供商，啟動(dòng)或完成IPO進(jìn)程。
- 審核重點(diǎn)明晰：監(jiān)管機(jī)構(gòu)在支持科技創(chuàng)新的對(duì)信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整要求將更為嚴(yán)格。審核關(guān)注點(diǎn)預(yù)計(jì)將集中于企業(yè)的核心技術(shù)先進(jìn)性及可持續(xù)性、研發(fā)投入的轉(zhuǎn)化效率、業(yè)務(wù)模式的商業(yè)合理性、數(shù)據(jù)安全與合規(guī)性以及持續(xù)盈利能力（或成長性）等方面。擁有扎實(shí)技術(shù)根基和健康商業(yè)模式的企業(yè)將更具優(yōu)勢。
- 板塊選擇多元化：全面注冊(cè)制預(yù)期深化，各板塊定位將更加清晰。硬核科技屬性極強(qiáng)的企業(yè)仍將青睞科創(chuàng)板；成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)可能更多選擇創(chuàng)業(yè)板；業(yè)務(wù)穩(wěn)定、模式成熟的規(guī)?；髽I(yè)則可考慮主板。北交所的設(shè)立也為“專精特新”類中小軟件企業(yè)提供了新的重要融資平臺(tái)。
- 行業(yè)整合加速：上市公司利用募集資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、市場擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)并購的案例將增多，行業(yè)內(nèi)的整合與集中度有望提升。資本市場將成為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)、構(gòu)建生態(tài)的重要支撐。
- 風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)并存：需要關(guān)注的是，全球供應(yīng)鏈不確定性、技術(shù)迭代加速帶來的競爭壓力、人才成本上升以及部分領(lǐng)域估值過高可能引發(fā)的市場波動(dòng)等，都將是對(duì)擬上市和已上市企業(yè)的考驗(yàn)。企業(yè)需夯實(shí)內(nèi)功，注重可持續(xù)創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展。
結(jié)論：2020年是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)在A股IPO市場的豐收之年，注冊(cè)制改革釋放了巨大紅利。2021年，在政策紅利延續(xù)、產(chǎn)業(yè)需求旺盛和資本市場改革深化的共同作用下，該行業(yè)IPO市場有望再續(xù)輝煌，并更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)的創(chuàng)新質(zhì)量與長期價(jià)值，為中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁的資本動(dòng)力。
